FAVÖK değerlemesi, yatırımcıların şirketleri değerlendirirken kullandığı önemli finansal göstergelerden biridir. Bu analiz, şirketin gerçek operasyonel performansını ortaya koyar.
Bu yazıda FAVÖK nedir, neden önemlidir ve yatırım kararlarını nasıl etkilediğini basit bir dille anlatacağız. Yüksek ve düşük FAVÖK değerlerinin anlamlarını da inceleyeceğiz.
FAVÖK (EBITDA) Nedir?
FAVÖK, “Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kâr” anlamına gelir. İngilizce karşılığı EBITDA’dır (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization).
Bu gösterge, şirketin ana faaliyetlerinden ne kadar para kazandığını gösterir. Finansal yapı, vergi yükü ve amortisman gibi faktörler hesaptan çıkarılır.
FAVÖK hesaplaması şu şekilde yapılır:
Net Kâr + Faiz + Vergi + Amortisman + İtfa Payları = FAVÖK
Bu formül şirketin operasyonel kârlılığını daha net gösterir.
Yatırım Yaparken Neden FAVÖK Değerine Bakılmalıdır?
FAVÖK değeri, şirketin gerçek operasyonel performansını gösterir. Yatırımcılar için bu değer birçok avantaj sunar.
Öncelikle şirketleri karşılaştırmayı kolaylaştırır. Farklı vergi yüküne, borç yapısına veya amortisman politikasına sahip şirketleri adil bir şekilde kıyaslayabilirsiniz.
FAVÖK, şirketin ana işinden ne kadar para kazandığını gösterir. Bu sayede kârlılığın sürdürülebilir olup olmadığını anlarsınız.
Ayrıca şirketin borç ödeme gücünü de değerlendirmenize yardımcı olur. Yüksek FAVÖK, şirketin borçlarını ödeme kapasitesinin iyi olduğunu gösterir.
FAVÖK Değeri Ne Anlatır?
FAVÖK değeri, şirketin operasyonel verimliliğini gösterir. Bu değer şirketin ana faaliyetlerinden ne kadar nakit yarattığını anlatır.
Örneğin bir market zincirinin FAVÖK değeri, marketlerin ürün satışından kazandığı parayı gösterir. Bu değer vergi, kredi faizleri ve amortisman gibi etkenleri içermez.
FAVÖK değeri tek başına değil, diğer göstergelerle birlikte değerlendirilmelidir. Özellikle FAVÖK çarpanı (Şirket Değeri/FAVÖK) yatırımcılar tarafından sıkça kullanılır.
Bu çarpan, şirketin değerinin kaç yıllık FAVÖK’üne eşit olduğunu gösterir. Düşük çarpan değeri, şirketin ucuz olduğu anlamına gelebilir.
FAVÖK Değerinin Yüksek Olması Ne Anlama Gelir?
Yüksek FAVÖK değeri, şirketin operasyonel olarak güçlü performans gösterdiğini işaret eder. Bu durum birçok olumlu anlam taşır.
Şirket ana faaliyetlerinden iyi para kazanıyordur. Bu genellikle güçlü bir iş modeli ve rekabet avantajı olduğunu gösterir.
Şirketin yatırım yapma ve büyüme kapasitesi yüksektir. Elde edilen nakit sayesinde yeni projelere yönelebilir.
Borç ödeme gücü iyidir. Şirket kredilerini ve faizlerini ödemekte zorlanmaz.
Ancak yüksek FAVÖK tek başına yeterli değildir. Şirketin borç yapısı, sektörün durumu ve büyüme potansiyeli gibi faktörler de değerlendirilmelidir.
FAVÖK Değerinin Düşük Olması Ne Anlama Gelir?
Düşük FAVÖK değeri, şirketin operasyonel sorunlar yaşadığını gösterebilir. Bu durum farklı sebeplerden kaynaklanabilir.
Şirket rekabet avantajını kaybetmiş olabilir. Rakipler daha iyi ürün veya hizmet sunuyor olabilir.
Maliyetlerin kontrol edilemediğini gösterebilir. Hammadde fiyatları, işçilik giderleri gibi maliyetler çok yükselmiş olabilir.
Sektörel bir daralma yaşanıyor olabilir. Tüm sektörün FAVÖK değerleri düşük seyrediyorsa, bu genel bir sorun olabilir.
Düşük FAVÖK, şirketin borçlarını ödemekte zorlanabileceğini gösterir. Bu durum yatırımcılar için risk oluşturur.
Bazı durumlarda düşük FAVÖK geçici olabilir. Şirket büyüme aşamasındaysa veya yeniden yapılanıyorsa, FAVÖK geçici olarak düşük çıkabilir. Bu tür durumları anlamak için şirketin geçmiş performansını ve geleceğe yönelik planlarını incelemek gerekir.
Sonuç olarak FAVÖK değerlemesi, yatırım kararlarında kullanılması gereken önemli bir araçtır. Ancak tek başına değil, diğer finansal göstergelerle birlikte değerlendirilmelidir. Doğru analizle, FAVÖK değerlendirmesi yatırımcılara şirketlerin gerçek değerini anlama konusunda büyük yardım sağlar.
Kaynaklar:
